论曰：汉自顺桓之间，国统屡绝，奸回窃位，阉宦满朝。士之蹈忠义履冰霜者，居显列则陷犯忏之诛，伏闾则婴党锢之戮。当是时也，天下之君子，扫地将尽。虽九伊周、十稷契，不能振已绝之纲，举土崩之势明矣。
熹平中，大黄星见楚宋之分，辽东殷馗曰：“其有真人起于谯沛之间。”以知曹孟德不为人下，事之明验也。先时秦帝东游，亦云金陵当有王者兴。董扶求出，又曰益州有天子气。从兹而言，则长江剑阁，作吴蜀之限；天道人谋，有三分之兆，其来尚矣。
然费兴有际，崇替迭来。每览其书，何能不临卷而永怀，扶事而伊郁也。尝试论之曰：向使何进纳公业之言而不追董卓，郭汜弃文和之策而不报王允，则东京焚如之祸，关右乱麻之尸，何由而兴哉？至使乘舆蒙尘于河上，天子露宿于曹阳，百官饥死于墙壁，六宫流离于道路，盖由何公之不明，贾诩之言过也，于是刘岱、乔瑁、张超、孔融之徒，举义兵而天下响应，英雄者骋其骁悍，运其谋能，海内嚣然，与兹大乱矣。袁本初据四州之地，南向争衡；刘景升拥十万之师，坐观成败。区区公路，欲据列郡之尊；琐琐伯珪，谓保易京之业。瓒既窘毙，术亦忧终。谭尚离心，琮琦失守，其故何哉？有大贤而不能用，睹长策而不能施。使谓力济九天，智周万物，天下可指麾而定，宇宙可大呼而致也。
呜呼悲夫！余观三国之君，咸能推诚乐土，忍垢藏疾，从善如不及，闻谏如转规。其割裂山河鼎足而王宜哉！孙仲谋承父兄之馀事，委瑜肃之良图，泣周泰之痍，请吕蒙之命，惜休穆之才不加其罪，贤子布之谏而造其门。用能南开交趾，驱五岭之卒；东届海隅，兼百越之众。地方五千里，带甲数十万。若令登不早卒，休以永年，神器不移于暴酷，则彭蠡衡阳，未可图也。
以先主之宽仁得众，张飞、关羽万人之敌，诸葛孔明管、乐之俦，左提右挈，以取天下，庶几有济矣。然而丧师失律，败不旋踵。奔波谦、瓒之间，羁旅袁、曹之手，岂拙于用武，将遇非常敌乎？初备之南也，樊、邓之士，其从如口。比到当阳，众十万馀。操以五千之卒，及长坂纵兵大击，廊然雾散，脱身奔走。方欲远窜用鲁肃之谋，然投身夏口。于是诸葛适在军中，向令帷幄有谋，军容宿练，包左车之际，运田单之奇，曹悬兵数千，夜行三百。轴重不相继，声援不相闻，可不一战而禽也？坐以十万之众，而无一矢之备，何异驱犬羊之群，饵豺虎之口？故知应变将略，非武侯所长，斯言近矣。周瑜方严兵取蜀，会物故于巴邱。若其人尚存，恐玉垒铜梁，非刘氏有也。然备数困败而意不折。终能大起西土者，其惟雅度最优乎？武侯既没，刘禅举而弃之。睹谯周之懦词，则忿愤而忘食；闻姜维之立事，又慷慨而言口。惜其功垂成而智不济，岂伊时丧？抑亦人亡，乃知德之不修，栈道灵关，不足恃也。
魏武用兵，仿佛孙吴。临敌制奇，鲜有丧败，故能东禽狡布，北走强袁，破黄巾于寿张，斩眭固于射犬。援戈北指，踏顿悬颅；拥旆南临，刘琮束手。振威烈而清中夏，挟天子以令诸侯，信超然之雄杰矣。而弊于褊刻，失于猜诈。孔融、荀彧，终罹其灾；孝先、季珪，卒不能免。愚知操之不怀柔巴蜀，砥定东南，必然之利耶。文帝富裕春秋，光应禅让，临朝恭俭，博览坟典，文质彬彬，庶几君子者矣。不能恢崇万代之业，利建七百之基。骨肉齐于匹夫，衡枢委乎他姓。远求珠翠，废礼谅堂之中，近抱辛毗，取笑妇人之口。明帝嗣位，继以奢淫。征夫困于兵革，人力殚于台榭。高贵乡公名决有馀，而深沉不足。其雄才大略，经纬远图，求之数君，并无取焉。山阳公之坟土未干，陈留王之宾馆已起，天之报施，何其速哉？故粗而论之，式备劝戒，俾夫来者有以监诸焉。
东汉从顺帝桓帝之时，国家的正统已经断绝过多次了，而一些奸邪小人窃取了大位，太监满朝都是读书人如果遵循忠义之道，就象走在薄冰之上一样危险：处于朝廷之中就会因为正直敢言而被诛杀，即便是平民百姓也会因为党锢之祸而死。在那个时候：天下的君子，已经快被消灭光了。即便有再多的尧舜之时的大臣，也不能重新恢复已经破坏殆尽的朝廷纲纪，天下即将大乱的形势已经明朗了。
在东汉灵帝熹平年间，有一颗大黄星出现在翼宿和氐宿之间，辽东殷馗说：“大概有真命天子能出现在谯地和沛地之间吧。”因此曹操不会长时间居为人下，这早就有天文上的应兆了。在更早的秦始皇东游的时候，也说过金陵应该有称雄天下的王者兴盛于此。董扶又说过益州有天子气，如此说来，那长江和剑阁作为吴蜀的屏障，从天文上和个人的预言上，三分天下的苗头早就出现了。
但是朝代兴亡和更替是有时机的，我每次看史书的时候，总是面对着书而感慨，对着历史事件而感到非常的郁闷。曾经尝试着评论一下：当初何进要是采纳郑泰的话不让董卓带兵进京，郭汜放弃了贾诩的计策而不报复王允，那么火烧洛阳之祸，关内尸横遍野的事情怎么可能发生呢?而天子被迫出京落难在黄河边，不得已之下在曹阳露宿，百官饿死在墙壁之下，六宫在道路上流离奔波，都是由于何进的不明智及贾诩之言的过失啊。于是刘岱、乔瑁、张超、孔融等人大起义兵而天下响应，英雄们显示他们的骁勇。运用他们的智谋和才能，从而导致了海内沸腾，天下大乱。袁绍占据四州之地向南争雄，刘表拥有十万军队却坐观成败。小小的袁术却想称帝，而无能的公孙瓒只想保存易京的基业，最后公孙瓒穷困而死，而袁术也是忧愁而死。至于袁谭、袁尚兄弟二人不能同心，刘琦、刘琮也失去了荆州，究竟是什么原因呢？有非常贤能的人而不能任用，看到了长期的计谋却不能实施，自以为自己的力量和智谋非常强大，天下仅仅靠着自己的名气就可以轻松取得啊。
悲哀啊！我看三国这些君主，很少人能够以诚待人，使百姓安于自己的土地，遮藏自己的不足之处，听从善言就怕还没有完全办到，一旦听到谏言就立刻改悔，那么他们只能割据地方，鼎足而立称王不是合情合理的吗？孙权继承父兄的事业，委任周瑜、鲁肃以重任。因为周泰的伤势而哭泣，为吕蒙的病情祈祷上天，爱惜休穆的才能而不加罪于他，听取张昭的谏言而屡屡拜访，所以能南到交趾，赶走了五岭的士兵，东到海隅，拥有了百越的百姓，地方扩大到五千里，士兵拥有数十万。如果孙登不过早去世，孙休能多活几年，不将帝位传于暴虐的孙皓，那么江东之地，未必就能被西晋攻取。
以刘备的宽仁得众，关羽、张飞的万人之敌，诸葛亮有如管仲、乐毅般的才能，作为左右手来攻取天下,也差不多该成功吧！而当初战败丧师，居然败的如此迅速，奔波在陶谦、公孙瓒之间，寄居在袁绍、曹操之下，难道不是拙于用兵，而且遇到了非常厉害的敌人的原因吗？当初刘备南撤时，樊城河南一带跟随他的人很多，等到了当阳，已有十万人。曹操率五千人追到长坂，大举进攻，刘备十万人顿时烟消云散，仅仅能够单身逃跑。正要远逃之时采纳了鲁肃的意见，投奔了夏口。当时诸葛亮正在军中。假如真的能够运筹帷幄，军容严整，训练有素，运用象田单包左车似的奇谋。曹操孤军仅仅几千人，夜以继日行军三百馀里。辎重来不及补充，前后无法互相援助，难道此时不就可以一战而擒获曹操？拥有十万人，竟然连一个箭头也没有准备，这和把犬和羊喂给豺虎吃有何区别？由此可知应变将略，不是诸葛亮之所擅长的结论是对的。周瑜正要领兵取西蜀，却病逝于巴丘。如果他还活者，恐怕西蜀之地，再非刘备所有也。但是刘备屡次失败却百折不挠，终于能够在西蜀创立江山，难道不是由于他的仁德最优秀吗？诸葛亮去世后，刘禅把整个西蜀之地丢弃了。听到谯周懦弱的话而气愤得忘了吃饭，听到了姜维的计划而又兴奋的称赞。可惜姜维功败垂成而智谋不足，难道是由于天命吗？还是人面临灭亡之际才知道仁德不足的时候，栈道灵关都是不足以依靠呢？
曹操用兵就象孙子和吴子一样，面对敌人，使用奇谋而很少失败。所以能向东抓住吕布、向北击败袁绍、在寿张打败黄巾、在射犬斩杀了眭固，大军向北进攻，杀了踏顿，大军向南进攻，刘琮束手就擒。重振威烈之名，清理了中原之地，然后挟天子以令诸侯。确实是超然的英雄豪杰呀。然其缺点是气量狭小，猜忌过分。孔融、荀彧都因此而遇难，崔琰、毛玠最终也不能幸免，因此我知道曹操决不肯笼络巴蜀和江东使之归附，从而平定东南，这是必然的道理。曹丕登基时已经处于壮年。接受汉朝的禅让获得帝位，在朝廷上处理政事小心谨慎，博览过各种古书古籍。文质彬彬接近于君子了。但是不能够创立万代基业，打下数百年江山。(原因是什么呢？)不顾念骨肉之情，把执掌国家大权委任给外姓之人向远方求珠宝，在朝廷之中不讲求礼节。对辛毗有断袖之癖而被妇人取笑。曹睿即位仍然奢侈淫乱，老百姓们苦于劳役和兵役，天下之财力都浪费在建设台榭上。曹髦决断是足够了，但是忍耐力要差许多。他的雄才大略，经纬远国，和以前的几位君主相比，并无可取之处。山阳公的坟土还未干，陈留王的房舍已建立了，上天的报应为什么那么迅速呢？所以我粗略的评论一下，主要包含劝戒的意图，希望后来者能够有所借鉴。